7月22日，滔搏国际控股有限公司（06110.HK，下称“滔搏”）发布正式公告。公司确认，7月21日晚间接到耐克的正式通知，自2027年1月1日起，滔搏集团在中国内地开展的耐克产品线上平台销售业务将全面停止。
受此公告影响，滔搏当日开盘后股价出现显著下跌。发稿时点，公司股价跌幅超过25%，报收于1.43港元/股。
公告内容显示，截至2026年2月28日止的完整财年，滔搏耐克线上业务营收在集团总营收中占比为22%。公司方面坦承，此项终止安排将在短期内对业务执行造成重大负面效应。
图源：滔搏官方网站
合作持续27年，线上业务终止或致滔搏年减数十亿元
滔搏与耐克的合作历程长达27年，同时是耐克在中国市场规模最大的经销商。从营收构成分析，滔搏对重点品牌的依赖程度偏高。财报中，耐克和阿迪达斯被合并列为“主力品牌”。截至2026年2月28日止财年，主力品牌合计创造营收约为223.3亿元，占公司总营收的86.7%。
滔搏上一财年实现全年营收257.4亿元。按照公告中22%的线上业务收入占比估算，下一财年滔搏将因此损失数十亿元营收。
今年6月，市场流传耐克计划调整国内线上经销商的消息。受此传闻冲击，滔搏曾连续七个交易日出现下跌，累计跌幅超过25%。那时公司紧急实施停牌，对外说明尚未收到官方通知。
一个多月后，耐克的正式通知到来。滔搏表示，理解并尊重耐克基于品牌长远战略所做的决定，同时判断这一举措从长远角度看，有利于优化消费者体验及产品吸引力。未来，滔搏将坚持互利共赢方向，充分运用在线下零售经营、本地化服务及深耕国内市场等方面的长处，通过建立新概念运动店铺与优质零售场景，强化专业运动体验。
近些年，滔搏经营业绩总体呈现下滑趋势，增长压力日益增大。2022财年以及2023财年，滔搏营收与归属于母公司股东的净利润连续两年出现同比降低；2024财年两项指标均同比实现增长；但2025财年及2026财年再度录得同比双重下降。
中国区收入连续八个季度录得下滑，耐克加速线上渠道转型
根据第一财经、北京日报等媒体披露的信息，此次线上渠道调整并非只影响滔搏，国内多家耐克线上经销商均收到类似调整通知。
此项渠道改革，意味着耐克在华分销体系迎来深刻变革——线上渠道自营化、线下经销商专业化，将构成品牌未来长期运营的核心方针。
耐克集团副总裁、大中华区总经理申凯希（Cathy Sparks）指出，自2027年1月起，耐克将围绕天猫、京东和抖音的官方店铺以及Nike官方网站和App，重塑在中国的数字市场布局。作为调整环节，除部分授权合作方外，目前由合作方运营销售耐克产品的线上店铺，将逐步停止销售。她还透露，集团正在开发由本土团队主导的创新零售理念，预计在未来六个月内推向市场。“此项调整并非要压缩购物渠道，而是减少线上渠道的分散状态，强化消费者选购流程的完整性。”申凯希说道。
渠道权限收缩，反映了耐克中国市场经营面临的持续挑战。依耐克（NKE.US）2026财年财报，中国市场全年营收达58.47亿美元，同比削减11%；第四季度营收为12.97亿美元，同比减少12%。自2025财年第一季度起，耐克中国市场已连续八个季度收入出现下滑。今年3月，耐克大中华区董事长兼CEO董炜卸任，拥有25年品牌从业履历的申凯希从美国总部空降履职。履新后，她密集走访国内各地商圈、实体店铺与电商渠道，推动本土化经营改革落地。
在此期间，耐克正着力开发更契合国内消费者需求的鞋款服饰，并加大线下社群活动力度，扩充区域运作团队，意图扭转区域经营颓势。