记者|刘明涛
编辑|何小桃 肖芮冬杜恒峰校对|金冥羽
公募基金二季度报告披露步入高峰期阶段，那些重仓白酒的基金经理最新持仓变动，渐露端倪。
《每日经济新闻·将进酒》记者观察到，“爱酒”的张坤，其负责的易方达蓝筹精选基金调仓非常明显，几乎清空了白酒板块。同样重仓白酒的刘彦春，在二季度也降低了白酒仓位。
基金经理们看来，在二季度大幅调整白酒仓位之后，下半年白酒板块还有发展空间吗？
张坤减持白酒股动作大
张坤在市场里向来是“白酒信仰者”。自2013年买入贵州茅台开始，到2014和2015年连续买入五粮液、泸州老窖和山西汾酒，期间“茅五泸汾”四大白酒股频繁出现在其基金的前十大重仓股之中。
这位常常强调白酒长期价值的基金经理，终于开始逐步减少白酒持仓。
7月21日，张坤、杨思亮、何一铖管理的易方达蓝筹精选基金公布的2026年二季度报告显示，《每日经济新闻·将进酒》记者留意到，相较于过去几季的被动减持，这次该基金主动调整白酒标的。截至二季度末，易方达蓝筹精选基金持有贵州茅台96.85万股，数量比一季度末环比减少了47.13%，其在基金净值中的占比降至5.62%，创下六年来新低。
此外，易方达蓝筹精选基金持有的泸州老窖、五粮液和山西汾酒分别为1218万股、753.01万股和505万股，持股数环比减少的幅度依次为51.76%、70.68%和70.91%。这三只酒的市值总和占基金净值比例仅10%，远低于今年一季度时的29%。
易方达蓝筹精选基金二季度前十大重仓股
当然，除了大幅减持白酒股，易方达蓝筹精选基金还减持了腾讯控股、百胜中国、阿里巴巴等港股，同步新买入中芯国际、东山精密。
易方达蓝筹精选基金在二季报中指出，基金自二季度起由团队共同管理，对持仓结构进行优化，提升了电子、通信、公用事业、交运、有色等行业的配置比例，相应地降低了食品饮料、互联网、医药等行业的配置比例。对于内需领域，基金表示，在经历了一段时期的调整后，行业龙头公司将迎来价值重估的时刻。
刘彦春调整白酒持仓
与张坤的大幅减持白酒动作不同，刘彦春对白酒的操作更为细致，其掌管的景顺长城新兴成长基金依旧对贵州茅台保持较高配置比例，二季度减持不足4万股，目前持有87万股，贵州茅台的市值占该基金净值比仍然高达9.58%。
与此同时，景顺长城新兴成长基金大幅下调了山西汾酒、五粮液的仓位。其中，该基金减持山西汾酒260万股，五粮液已不在该基金前十大重仓股之列。
再者，《每日经济新闻·将进酒》注意到，萧楠管理的易方达消费行业基金二季度对白酒股做了些微调，主要卖出了五粮液，小幅增持了泸州老窖。
易方达消费行业基金一季度末、二季度末的前十大重仓股对比
萧楠表示，“面对当前的宏观环境，白酒行业正在经历新一轮去库存和报表出清的周期。一些企业过去在白酒牛市中积累的治理结构问题开始显现。我们二季度减持了部分风险暴露较大企业的配置，将仓位配置在一些外需敞口较大的品种上。”
除了主动管理型基金经理的大幅调整，被动指数型基金招商中证白酒基金二季度也对白酒股做了小幅度调整。主要是减持了贵州茅台和五粮液，增持了山西汾酒、泸州老窖、洋河股份以及古井贡酒等。
关于白酒股未来的方向，招商中证白酒基金经理侯昊指出，短期需关注前期事件的影响，以及2026年上半年业绩的展开和下半年消费场景的修复情况。白酒贴近消费者是大势所趋，其底层逻辑和价值属性没有改变，面临的结构性机会还是很明显，依然作为经济的晴雨表存在。
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