7月21日，明治控股株式会社发布公告，宣布将把在中国从事乳制品（饮用奶和酸奶）以及B2B业务转让给上海澳雅食品有限公司。据悉，交易价格为3.20亿元。紧接着，澳雅食品的母公司澳亚集团有限公司也在香港交易所发布公告，确认了这项交易。公告中提到，交易代价包含基本购买价3.20亿元，以及可能的调整金额，总购买价上限为3.50亿元。澳亚集团表示，收购明治牛奶有助于打通终端市场。“收购事项是集团的重大战略机遇，借此将业务拓展至原料奶生产之外，同时巩固整个乳制品价值链的地位。”
同日，澳亚集团的股价报收于1.880港元/股，涨幅为13.25%。这一交易的发生，源于明治在华牛奶业务连续三年出现亏损。明治发布的公告显示，从2023年到2025年，其目标业务的净销售额预计分别为3.92亿元、4.03亿元和4.22亿元，而营业利润则预计为-4.91亿元、-1.44亿元和-1.55亿元。销售额预期会有小幅增长，但亏损依然存在。
据界面新闻报道，明治的高端化策略在中国市场并未见效。以北京某盒马门店为例，明治产品的价格几乎是本土品牌的两倍。比如，明治醇壹低温牛奶售价为19.9元/900毫升，与盒马自有品牌日日鲜鲜奶7.8元/950毫升的价格形成鲜明对比；三元72度鲜牛奶售价9.9元/900毫升。到了2025年7月，明治推出的“臻好喝牛乳”900毫升装，售价约为30元，远高于日本本土的13-15元价格。
即便价格高昂，明治在中国市场的经营依然面临亏损问题。明治集团5月16日公布的2025财年业绩报告显示，截至3月31日，明治中国食品业务的销售额为282亿日元（约合12.1亿元），同比增长10.6%，但营业亏损达60亿日元（约合2.6亿元），亏损额同比扩大。回望过去，2023财年和2024财年，明治中国的亏损额分别为37亿日元和71亿日元。
成本劣势是明治面临的严峻挑战。明治在业绩问答中承认，中国乳制品行业是完全市场化的，伊利、蒙牛等巨头凭借庞大的采购量拥有更强的议价能力，而明治的原料采购规模有限，导致生产成本较高。3月25日，明治对中国业务的减值计提增至194亿日元（约合8.32亿元），其中乳品与B2B业务减值27亿日元，巧克力减值88亿日元，冰淇淋减值79亿日元。
明治在公告中提到：“近年来，中国牛奶、酸奶市场受到消费者需求差异、销售渠道变化、竞争加剧、原材料及物流成本上升等因素影响，市场环境发生巨大变化。”尼尔森IQ数据显示，5月，乳品全渠道销售额同比下滑9.7%。2025年，蒙牛营收同比下降7.3%至822.449亿元。同年，伊利营收仅增长0.13%至1159.31亿元。
来源：21世纪经济报道、界面新闻