SpaceX启动了资本市场上一次规模空前的股票解禁行动，下个月价值高达1160亿美元的股票将首次进入可出售范围。限制部分内部人士出售达9.115亿股股票的禁令，将于8月6日终止，而这一天恰好是这家火箭、卫星及人工智能公司发布首个季度财报的两天之前。这仅是序幕，在今年年底前，还有更多股票将获得交易许可。
投资者正审视这种分阶段的解禁计划在未来数月可能引发的后果。SpaceX在上月完成史上金额最大的IPO后，股价未能再现当初的火爆。随着股票可交易限制的解除，早期投资者及私募市场购股者将寻求实现丰厚回报，而卖空者也得以增加他们的看跌头寸。
SpaceX高昂的估值，以及为应对8月份可能的抛售潮所做的准备，使大量卖空者蜂拥而至。根据S3 Partners汇总的数据，当前可交易股票中有大约30%被卖空。随着股价自6月16日收盘高点下跌37%，这些看跌押注已带来约70亿美元的账面收益。
倘若股价在接下来几天急剧反弹，还有多达4.558亿股股票将在财报公布后即刻具备交易资格。要达成这一标准，截至财报发布日的十个交易日里，股价至少要有五天维持在175.50美元或以上。这个价格较周一119.85美元的收盘价高出超过46%。
财富故事
纵然近期股价大幅下挫，但在SpaceX公开上市前就已持有该公司股份的内部人士和早期支持者，一旦股票解禁，几乎肯定能收获巨额利润。就在一年前的一次股票抛售中，SpaceX的估值大约在4000亿美元。
更早之前，在报道今年早些时候SpaceX收购xAI的交易时，市场给出的估值是SpaceX值1万亿美元，xAI值2500亿美元。这桩交易为投资者创造了几十亿美元的收益，并让他们获得了这家新上市公司的股份，其价值远超初始投资。
根据SpaceX的IPO招股说明书，到12月初，许多投资者将有机会退出，此时可交易股票数量将从现今的约6.39亿股激增至53.3亿股。招股说明书显示，马斯克持有总计78亿股，占已发行股本的60%，并承诺在上市后的第一年时间里不售出这些股票。
与IPO后常见的解禁计划相比，SpaceX及其承销银行制定的这种安排颇具创意。通常情况下，内部人士在180天内不得出售股票。考虑到SpaceX的体量，有关方面在权衡多种方案后，选择了这种独特的结构，旨在逐步增加可交易股票量，同时避免对市场供需关系造成冲击。
即便如此，8月份的首次解禁可能仍会吸引更多空头入场，并且可能正值市场转折点。彭博汇编的数据指出，SpaceX股价有望结束连续七天下跌的势头，本轮下跌已使其市值缩水4250亿美元。在过去12个交易日里，该股有10天处于下跌状态，原因包括投资者撤离人工智能板块，以及SpaceX因发动机问题取消星舰火箭的发射计划。