界面新闻记者 | 韩理
2026年公募基金第二季度报告悉数发布，界面新闻记者发现，多家知名基金经理的二季度操作展现出某种趋同性：连续降低白酒等传统消费股的配置，开始将资金更多地配置到科技成长类资产上。无论是启用专注于TMT或先进制造的新生代基金经理，还是由老将亲自调整持仓，基金的投资重心都在发生显著变化。
界面新闻记者通过梳理相关基金二季报，分析了张坤、刘彦春、朱少醒等几位代表性基金经理的调仓思路。
从五月起，张坤管理的四只基金同步完成了基金经理的增补工作。其中规模最大的易方达蓝筹精选增设了何一铖与杨思亮两位基金经理，形成三人共管格局。何一铖的投资风格偏向科技成长，尤其关注TMT行业；杨思亮则擅长深度价值型投资。随后，易方达优质精选增补了彭珂，易方达优质企业三年持有增补了张琦。
新任基金经理加入后，张坤旗下基金第二季度的持仓结构明显变化，加大了对电子、通信、公用事业、交运、有色等行业的配置，同时削减了食品饮料、互联网、医药等板块的比重。
以易方达蓝筹精选为例，该基金在本季度实现了持仓结构的重大调整。前十大重仓股名单新增了两只股票，中芯国际（00981.HK）和东山精密（002384.SZ）跻身前十，而京东健康（06618.HK）和分众传媒（002027.SZ）则从前十大中退出。这是该基金首次将半导体及精密制造领域的科技股纳入核心配置。
从持仓比例来看，基金持股集中度有所下降。前十大股票合计市值占股票投资总额的比重，从一季度末的90.5%降至二季度末的50.9%。整体仓位也较一季度末减少了18个百分点，从93%降至75%。
在个股操作层面，减仓白酒股的力度较为突出。五粮液（000858.SZ）和山西汾酒（600809.SH）的持股数量分别减少了70.68%和70.91%，泸州老窖（000568.SZ）和贵州茅台（600519.SH）的持股数量也分别减少了51.76%和47.13%。
此类持仓的减少或许并非完全由基金经理的主动操作导致。季报数据显示，至2026年第二季度末，易方达蓝筹精选的规模为204.16亿元，较上一季度减少了约64亿元。
同样经历了基金经理增聘的还有刘彦春。今年五月起，景顺长城基金持续为刘彦春管理的四只产品引进新基金经理，先后增补柯海东、徐亦达、孟棋三位新任操盘手。虽然这三位新加入的基金经理各有专长，但其投资领域与刘彦春长期深耕的消费赛道形成了有效互补。
在增聘共管基金经理后，刘彦春相关产品的持仓变化在景顺长城鼎益混合的二季报中最为明显。该基金在一季度末的前十大重仓股仍以贵州茅台、山西汾酒等白酒龙头股为主，兼有中国中免（601888.SH）、美的集团（000333.SZ）等消费类股，体现出了鲜明的消费主题风格。到了二季度末，前十大重仓股则完全更换。
具体来看，到第二季度末，景顺长城鼎益的前十大重仓股依次是：江丰电子（300666.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、东方钽业（000962.SZ）、拓荆科技（688072.SH）、杰瑞股份（002353.SZ）、宁德时代（300750.SZ）、新金路（000510.SZ）、万辰集团（300972.SZ）、中钨高新（000657.SZ）以及芯碁微装（688630.SH）。整个投资组合的风格与此前大相径庭，彻底转向科技成长方向。这种调整在二季度取得了立竿见影的效果，自五月九日完成增聘至六月三十日，该基金净值上涨了26.51%。
两位基金经理在季报中表示，实施共管模式后，为了提升投资组合收益来源的多元化，对持仓结构进行了调整，重点关注了以下领域：第一，人工智能驱动的产业变革。第二，看好部分战略性资源品及部分海外拓展的资本品，聚焦于特定战略金属。第三，看好部分具备长期增长潜力的全球化消费品，以及在国内内需转型环境中迎来格局改善的消费品。
富国基金的朱少醒虽然没有增补基金经理，但本次披露的二季度持仓也显示了较大调整。
其管理的富国天惠精选成长显示，与第一季度末相比，前十大重仓股名单发生了显著变动。中际旭创、泽璟制药（688266.SH）首次跻身前十大，分别位列第六位和第七位，二季度末持股市值均超过7亿元和5亿元。中国平安（601318.SH）、滨江集团（002244.SZ）短暂离开前十后又重返榜单。与此同时，徐工机械（000425.SZ）、紫金矿业（601899.SH）、瑞丰新材（300910.SZ）、贵州茅台均不再属于前十大重仓股。
值得一提的是，富国天惠曾连续二十五季重仓持有贵州茅台，一季度末持有28万股，持股市值超过4亿元。
调仓方面，富国天惠在第二季度增持了春风动力（603129.SH）和广钢气体（688548.SH），持股数量分别提升了26.11%和9.52%，同时大幅减持了国瓷材料（300285.SZ），持股数量降低了69.11%，杰瑞股份（002353.SZ）的持股数量也减少了19.12%，减持后该股仍位列第一大重仓股，持仓占比达8.56%。
朱少醒在季报中强调，当前权益类资产在所有资产类别中依然具备相对吸引力，指数中枢上移后，自下而上的个股阿尔法选择比之前更为关键。从更长的时间尺度看，他相信实体经济将逐步复苏，优质的权益类资产也将从中受益。