九安医疗（SZ002432，股价79.75元，市值371.55亿元）再度成为市场焦点。
7月21日开盘后，公司股价一路走高，最终以涨停价收盘。前一交易日，股价下跌了8.46%。自公司披露2026年上半年业绩预增超过两倍以来，这种过山车行情已经持续了近一周。
九安医疗原本属于医疗器械板块。几年前靠销售抗原检测试剂大赚一笔后，公司开始大规模布局AI（人工智能）与硬科技投资、智能硬件业务。眼下，净利润大幅增长的主要推手，是科创投资标的估值上升带来的收益。
不过，公司对投资业务的态度相当低调。相关人士向《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）强调，公司始终在拓展医疗主业，业务布局及业绩兑现仍需等待产业周期落地推进。
**6个交易日内收获4个涨停，累计涨幅超过40%**
本轮股价异动的导火索，是九安医疗在7月14日盘后发布的半年度业绩预告。
公告显示，2026年上半年，公司预计实现归母净利润28亿元至34亿元，同比增长204.29%到269.50%；扣非净利润预计为28.5亿元至34.5亿元，同比增长223.56%至291.68%。这一增速在A股医疗器械上市公司中排在前列。
消息放出前后，二级市场资金迅速炒作。7月14日，股价一字涨停；7月15日再度封板；7月16日小幅震荡，收涨7.48%；7月17日收获第三个涨停。
但急速上涨后，市场分歧开始显现。7月20日早盘，股价高开并冲击涨停，但开盘半小时内大额抛单持续涌出，当天收跌8.46%。仅仅过了一个交易日，7月21日资金又回流，股价开盘震荡上行，早盘10点多牢牢封住涨停。
至此，九安医疗在6个交易日内拿下4个涨停，累计涨幅超过40%。
表面上看，这一轮行情与业绩大增直接相关，但根本原因在于贴合了当下硬科技投资的热点。九安医疗上半年净利润大幅增长，主要是因为公司在科创投资领域的布局开始见效——报告期内底层标的估值上涨，对业绩产生了积极影响。
九安医疗在AI领域的核心投资标的 图片来源：每经记者
今年4月的投资者关系活动中，公司解释了在AI领域的投资契机。公司称，ChatGPT的出现引发了全球轰动，市场开始关注大模型这一新范式，认为它对科技变革有积极的推动作用，相关趋势已经比较明确。公司关注赛道发展及变革，深度理解相关趋势，希望积极布局中国工程师红利并抓住AI浪潮。
公司的做法是在赛道内分散化投资，将基金出资和直接投资结合起来，分散地投资于赛道内的不同主体。在这一时代趋势的早期阶段，公司已经投资了一批AI领域的公司，而不是押注单一标的。
**营业收入连续三年减少 公司：仍在持续拓展医疗主业**
目前，二级市场对九安医疗的估值存在分歧，一部分人担心投资收益的可持续性，另一部分人质疑公司“重投资、轻主业”。
相较于大类资产配置投资，市场最早熟悉九安医疗是从医疗健康产品开始的。目前，公司主业覆盖IVD（体外诊断）及家用医疗健康电子产品，以及互联网医疗两大领域。其中，iHealth系列产品——即可与智能手机相连的移动互联系列医疗产品及iHealth试剂盒——是公司收入的主力。
2023年至2025年，九安医疗的收入同比分别减少87.72%、19.77%和47.32%。2025年，iHealth系列产品和ODM/OEM（代工）产品合计收入占比超过80%，但分别下滑55.40%和15.35%。互联网医疗产品及服务的收入同比增长超过60%，新零售业务收入同比增长近20%，但这两块业务合计收入占比不足6%，对整体业绩影响有限。
九安医疗营业收入构成 图片来源：公司2025年年报
这是否因为公司的精力被投资分散了？公司方面对每经记者否认了这一说法。公司表示，虽然在科创领域有投资布局，但公司目前的主要精力放在医疗主业运营上，各条线业务都按原有节奏正常开展。
相关人士解释称，公司始终在持续拓展医疗主业。糖尿病诊疗照护“O+O”领域营收逐步兑现，以及家用医疗健康电子产品的研发、取证、商业化全链条具有周期特性，随着业务发展，营收利润会逐步体现。未来，公司会常态化迭代推出创新产品，依托iHealth成熟品牌优势，持续拓宽海外市场。在互联网医疗板块，公司会重点加码糖尿病诊疗照护“O+O”新模式——通过“智能硬件+APP+云平台”实现院内院外一体化、线下线上线上一体化、软件硬件一体化，力争未来三年完成预期营收增长目标。
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每日经济新闻