本周韩国股市经历剧烈震荡，韩国综合股价指数在周一刚突破9000点创下历史新高，周二就暴跌近10%，随后两天反弹，周五再度大跌超8%，一周内第二次触发熔断机制。
短短一周两次“过山车”，背后是资金扎堆炒作AI概念引发的问题。专家认为，当前AI产业并没有进入全面泡沫阶段，但大量资金集中炒作相关概念，一旦市场遇到突发利空，就容易出现恐慌性抛售，变得极其脆弱。
韩国股市的结构性风险也被放大。市场高度依赖三星电子和SK海力士两大科技公司，这两家公司市值加起来超过韩国股市总市值的一半。指数大涨并没有带动多数个股，很多股票其实表现低迷。
与此同时，韩国散户参与度极高。截至6月24日，韩国本土股票交易账户总数达到1.0877亿个，而总人口才5000多万，相当于人均持有两个以上账户。大量资金通过高杠杆ETF进入市场。
上周美联储货币政策转向鹰派，直接压制了高估值科技板块。摩根大通数据显示，今年以来外资已从韩国股市净流出约950亿美元。而散户投资者年内累计净买入约800亿美元，成为支撑市场的主要力量。这种“外资卖、散户加杠杆接”的模式，在市场波动时很容易引发强制平仓，导致定价机制部分失灵。
美国景顺亚太区客户解决方案主管克里斯托弗·汉密尔顿表示，这反映了市场过度集中的风险。过去讨论美国市场时，常提到标普500高度集中于少数大公司，但新兴市场指数的集中度更高，投资者面临更大的监管风险、政策不确定性和市场集中风险。